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非农终极前瞻:劳动力市场信号矛盾或打压就业数据

发布时间:2019-09-07 09:24  来源:网络整理  编辑:济源广播小编  

  周五(9月6日)晚间20:30,美国劳工部将公布美国8月份非农就业报告,目前市场预期就业人数增加15.8万人,同时薪资增速仍是市场关注焦点。投资者更多地关注积极迹象。美股周四大涨,标普500指数距离历史新高只差1.5%。10年期国债收益率逼近1.6%。

  但根据周四的数据,在8月份有超过1万美国人失去工作。由于难以量化国际问题带来的后果,所以这些数字非常重要,证明一些公司正受到伤害。尤其是,就业市场一直是美国经济强劲的源泉。

  在全球风险不断上升的背景下,市场认为,劳动力市场可能很快就会摇摇欲坠,从而为更多的货币刺激打开了更大的窗口。

  上次非农表现

  回顾上次非农,尽管美国公布的7月非农就业数据略微不及预期,但薪资却意外向好。7月非农报告接近预期,这反映出经济正在逐渐放缓。平均每小时工资和工作时间表明,消费者的状况仍然相当不错。

  具体数据显示,美国7月非农就业人口增加16.4万,基本符合预期。此外,失业率持稳于3.7%,薪资年率上升至3.2%。美国就业人数已从去年非常强劲的水平回落,但这是相对的变化。

  金融博客零对冲称,7月新增非农就业人口和预期一致,但是6月新增就业人口从22.4万下修至19.3万,5月数据则从7.2万下修至6.2万。复兴宏观研究美国经济主管称,每周工作时间的减少令人失望。以年率计算,过去三个月的总工作时间仅增长了0.4%。

  外媒经济学家伊莱扎·温格称,就业数据突显出劳动力市场的弹性,但趋势性结果黯然失色。不过,更重要薪资数据仍然相对强劲,支持持续的经济扩张。

  非农前瞻预期中值

  摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的22家大型投行发表了对此次数据的前瞻。较7月而言,各投行对平均时薪年率增幅的预期较为悲观,具体而言,美国8月季调后非农就业人口增幅料介于11万-20.6万,失业率料介于3.6%-3.7%,平均时薪年率增幅料介于3.0%-3.1%

  共识预期显示,经济学家预计美国劳动力市场8月将新增15.9万个就业岗位,表明尽管创造就业的步伐有所放缓,但美国经济仍有很大的增长动力,失业率预计小幅下调至3.6%,仍处于数十年最低水平附近。

  此外,投资者同时还需关注薪资数据,因薪资数据是反映美国通胀的一个方面。如果美国8月薪资数据符合或者好于预期值3.0%,可能会被市场视作通胀前景有所改善的信号,因而提振美元。

  下图为各家投行对于非农数据的具体预测

非农终极前瞻:劳动力市场信号矛盾或打压就业数据

  下图为最准的7家投行给出的非农预期,就业人数预测中值为16万人,失业率预测中值为3.7%。

非农终极前瞻:劳动力市场信号矛盾或打压就业数据

  新增就业人数

非农终极前瞻:劳动力市场信号矛盾或打压就业数据

  经济学家预计美国8月份非农新增就业人数为15.9万人,略低于7月份的16.4万人。在全球风险不断上升的背景下,市场认为,劳动力市场可能很快就会摇摇欲坠,从而为更多的货币刺激打开了更大的窗口。

  失业率

非农终极前瞻:劳动力市场信号矛盾或打压就业数据

  经济学家预计美国8月份失业率为3.7%,与前值相符,逼近50年以来低位附近,此前4月、5月失业率触及3.6%的最低水平。

  薪资增速

非农终极前瞻:劳动力市场信号矛盾或打压就业数据

  经济学家预计美国8月份薪资同比降增长3.0%,较前值的3.2%有所下滑,但仍实现连续第10个月维持3%上方的高增长。

  相关数据前瞻指引

  除了机构的综合前瞻预期,投资者也可以从最新出炉的美国数据做一些研判,以下几个数据可以为晚间出炉的非农就业报告提供一些前瞻指引。

  ① 美国8月ISM制造业PMI的表现远差于预期

  具体数据显示,美国8月ISM制造业PMI实际公布49.1,预期51.2,前值51.2。美国8月ISM制造业PMI跌至2016年1月以来最低水平,且是2016年8月以来首次跌破荣枯线。

  其中该数据的一些分项显示,美国8月ISM制造业产出指数实际公布49.5,预期50.5,前值50.8;美国8月ISM制造业物价支付指数实际公布46,预期46.8,前值45.1;美国8月ISM制造业就业指数实际公布47.4,前值51.7;美国8月ISM制造业新订单指数实际公布47.2,前值50.8。

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